郭明錤分析，虽然立讯取得苹果包括iPhone 组装、SiP 与Apple Watch 等组装新业务，但立讯为满足苹果需求，将投入庞大投资，预期将反应与宣德的垂直整合合作上，多数的利润都将由立讯取得。

  郭明錤认为，面对苹果砍价时，宣德承受的压力将较立讯精密还多，尽管营收规模可随立讯成长，但毛利率。每股纯益等成长率，恐低于市场预期，估宣德明后每股纯益仅分别成长15-20%、10-15%，低于市场预期的50-60%、40-50%。

  苹果业务方面，郭明錤直指，苹果成长最强的产品集中在iPhone 组装、SiP 与手表组装，宣德与立讯合作的产品则是AirPods Pro 与USB-C 线材，但这两个产品立讯市占成长性仍受限，其中AirPods Pro 产品，歌尔声学与FIT 市占可望提升，而USB-C 线材产品，立讯/ 宣德、FIT 与JAE 的市占率则相当，立讯能尝的甜头有限。

  另外，郭明錤也认为，今年受新冠肺炎疫情影响，全球5G毫米波基站建置低于预期，估今年与明年毫米波iPhone 出货量，将分别为400-600 万支与2500-3500 万支，低于市场预期的1000-2000 万支与4000-5000 万支，宣德受惠程度也受限。

  最后一点，郭明錤认为，华为是宣德主要非苹手机客户，市场过于低估美国华为禁令的影响，随着华为手机竞争力衰退，对宣德的非苹USB-C 与安卓手机等相关业务贡献度也将不如预期。

来源：集微网